Archivo para Febrero 13th, 2008
Buffet es el segundo hombre más rico del mundo
Redacción | finanzsa@buenosaireseconomico.com
La oferta de salvamento no convence a las aseguradoras
La propuesta del segundo hombre más rico del mundo
El magnate Warren Buffett hizo una oferta a las tres mayores aseguradoras de bonos de los Estados Unidos para reasegurar títulos de deuda municipales por 800.000 millones de dólares, aunque una de ellas rechazó la propuesta y el resto podría hacer lo mismo.
La medida fue el principal detonante de las subas de todas las plazas financieras del mundo ayer. Tomaron de buena gana la jugada del segundo hombre más rico del planeta según la revista Forbes, con u$s52.000 millones en su cuenta bancaria, y del inversor más influyente en los mercados, según The Wall Street Journal.
Los analistas dijeron que existía una buena probabilidad de que ninguna de las aseguradoras de fondos que recibieron la oferta –MBIA, Ambac Financial Group y FGIC– la acepten. El principal obstáculo sería que Buffett les quiere cobrar un 50% más de la prima que están recibiendo.
Reasegurar sus mejores activos podría dejar a las aseguradoras de bonos con menos recursos para enfrentar las pérdidas que se esperan para el futuro.
Buffett, presidente del directorio y ejecutivo de la firma de inversiones Berkshire Hathaway, dijo al canal de noticias CNBC que la medida mejorará los bonos municipales, pero agregó que no se podía hacer mucho para rescatar a las obligaciones de deuda colateralizada (CDO, por su sigla en inglés). Las pérdidas esperadas por las CDO obligaron a las aseguradoras de bonos a amortizar miles de millones de dólares en activos.
Estas amortizaciones se devoraron el capital de las aseguradoras y pusieron en riesgo sus altas calificaciones de riesgo, que son cruciales para sus negocios.
Las rebajas de calificaciones son negativas para las aseguradoras de bonos, pero aun peores para los mercados de créditos. Si las aseguradoras de bonos pierden sus altas calificaciones, los valores que ellas garantizan también son rebajados, y los inversores que sólo pueden tener activos con altas calificaciones están obligados a vender y provocar corridas por miles de millones de dólares.
Intentan desplazar al intendente de Pinamar
Redacción | politica@buenosaireseconomico.com
Maniobra político judicial para intentar desplazar al intendente de Pinamar
La versión de una posible “cama” a Porretti se instaló con fuerza
La Justicia de Dolores ordenó ayer la detención del intendente de Pinamar, Roberto Porretti, por el delito de “extorsión” contra empresarios de locales bailables. Inmediatamente, el jefe comunal presentó un pedido de eximición de prisión que, si bien fue rechazado, le permitió seguir en libertad.
Mientras Porretti era llevado detenido a la localidad de Dolores, su defensa interpuso el pedido de exención, según confirmó el fiscal general del distrito, Luis Defelitto. Si bien esa medida fue rechazada, el intendente de Pinamar conservará por el momento la libertad, ya que sus defensores tienen la posibilidad de apelar la decisión.
El secretario de gobierno de Pinamar, Aldo Leonian, sí fue detenido, bajo la misma acusación que pesa sobre el mandatario comunal.
La acusación contra Porreti fue “fogoneada” por varios concejales que acompañaron al intendente en octubre y ahora se pusieron de la vereda de enfrente y junto a referentes de la oposición crearon una comisión investigadora que prevé interpelarlo. Personajes ligados a los resabios del “Yabranismo” en Pinamar, también alentaron la destitución de Porreti.
Uno de sus referentes es el presidente del Concejo Deliberante Rafael De Vito, primero en la lista de ediles que acompañó a Porretti, pero enfrentado a éste poco después de su asunción. “Lo que pasa es que éramos un equipo hasta el 10 de diciembre, y tendríamos que haberlo sido también después de esa fecha”, admite.
A diferencia del jefe comunal, que es conocido por los habitantes estables de Pinamar como un humilde profesor de los colegios secundarios, De Vito es dueño de una empresa de materiales de la construcción que le permitió una vida ostentosa. Para la última elección se sumó a la lista del PJ junto a Víctor Pardo, otro empresario que solía estar ajeno a las trifulcas políticas, y que también protagonizó fuertes cruces con Porretti durante los dos meses de su gestión.
Bajo el paraguas de ambos, el Concejo Deliberante sesionó ayer por la tarde y dejó claro lo difícil que le será al intendente mantener su cargo, ya que no hubo un solo edil que deslizara la posibilidad de bregar por ello, aun cuando al momento de la sesión no se encontraba detenido.
Tras abandonar el recinto, De Vito aseguró que se convertirá en el nuevo jefe comunal si el actual “queda con prisión preventiva”, y anunció que de lo contrario “la comisión tendrá que interpelarlo”.
El titular del Concejo señaló que, según la información que obtuvieron sobre la causa, existe una filmación que muestra a Porretti y Leonian en el despacho del intendente cuando el secretario le pide a un empresario 170.000 pesos para garantizarle la continuidad de su comercio.
–¿No cree que pudo haber sido “una cama” contra el jefe comunal?
–Por como se dio todo, estimo que no –señaló.
La posibilidad de que el intendente haya caído en una trampa es la predominante entre los lugareños, quienes conocen mucho más al intendente que a De Vito, Pardo o Leonian, un empresario con pocos años en la ciudad que habría sido un fuerte financista de la última campaña electoral del PJ.
Ayer por la mañana oriundos de Pinamar amanecieron escuchando en todas las radios cómo De Vito y Pardo vertían duros conceptos para con Porretti.
Aunque no es oficial, la empresa que habría recibido el supuesto pedido de coimas sería la que regentea el boliche KU-El Alma. El jefe de gabinete bonaerense, Alberto Pérez, reclamó que se esclarezca el confuso episodio. La provincia teme que éste sea el comienzo de una descontrolada crisis institucional en la caliente Pinamar.
Warren Buffet intercedió por las aseguradoras y Wall Street se re
Por: Esteban Rafele | erafele@buenosaireseconomico.com
El millonario Warren Buffet levantó el ánimo de los mercados y desató un día de subas
Ofreció salvar a las aseguradoras de riesgo; el Merval tuvo un alza del 1,64%
Buffet, un personaje que mueve mercados, está dispuesto a reasegurar bonos “basura” por u$s800.000 millones. Además, los bancos volvieron a suspender ejecuciones hipotecarias. El Dow Jones subió 1,1% y Europa, 3 por ciento.
Una máxima del saber popular es más válida en las plazas financieras que en cualquier otro lugar del mundo: billetera mata galán. Por eso, la aparición del millonario Warren Buffet fue celebrada por los mercados con fuertes subas. Buffet ofreció reasegurar bonos municipales garantizados por las aseguradoras de riesgo en problemas por unos u$s800.000 millones de dólares y dejó a todos contentos (ver aparte).
Los mercados celebraron la aparición del mecenas. Europa vivió la cresta de la ola –el anuncio de Buffet fue hecho por la mañana– y cerró con subas superiores al 3% en sus índices principales. Wall Street finalizó con subas del 1,09% en el caso del Dow Jones y del 0,7% en el del S&P 500, aunque ambos índices se desinflaron en la hora final de la rueda por una toma de ganancias, según analistas. El Bovespa llegó a ganar más del 5% y finalizó con una suba del 1,92%. Y el Merval, desentendido de estos recortes, ganó 1,64% para cerrar en los 2.034,13 puntos.
“Más allá de que las aseguradoras acepten o no la oferta de Buffet, que uno de los fondos privados más grandes del mundo se muestre propenso a poner la plata necesaria es una buena señal”, explicó el analista de Bull Market Pedro Kohn. Las compañías, sin embargo, rechazarían la oferta.
Otra noticia acentuó ayer el optimismo. El secretario del Tesoro de los EE.UU., Henry Paulson, afirmó que las seis principales emisoras de hipotecas ampliarán el período de gracia otorgado a los deudores con problemas para afrontar sus obligaciones, con lo que se evitarán miles de ejecuciones en el sensible sector inmobiliario (ver página 13). “Están desactivando una bomba de tiempo”, graficó Eduardo Fernández, analista de Rava.
Estas noticias ayudaron a calmar la ansiedad y fijar un rumbo una jornada antes de que se conozca un dato clave para saber cuán cerca de la recesión se encuentra la principal economía del mundo: la evolución –o involución– de las ventas al por menor enseñarán qué tan dañado está el pujante consumidor estadounidense.
Cautela. Sin embargo, la Bolsa de Comercio porteña apenas aprovechó la buena onda mundial. Si bien registró una suba importante, que en algún momento de la tarde fue superior al 2%, lo hizo con un volumen de negocios escaso, de apenas $59,34 millones.
“Habrá que ver si los días siguientes, con el ingreso del dinero de la OPA de Acindar, el mercado convalida esta suba con mayor volumen”, expresó el analista de Tavelli & Cía. Juan Pablo Vera.
A pesar de ello, los títulos públicos subieron con uno de los mayores volúmenes de negocios del año: u$s474,89 millones se operaron en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). La plaza bursátil movió escasos $169,8 millones en el piso.
Entre los bonos más líquidos, el Discount en pesos ganó 0,82%, el PR13, 0,8% y el Bogar 2018, otro tanto. “El dato de inflación del INDEC produjo un ajuste de dos días, una revaluación por la supuesta manipulación del índice. Pero más allá de eso, los títulos siguen otorgando retornos atractivos”, evaluó Vera.
Pero más allá del esperado rebote, los analistas son cautelosos y recomiendan evaluar cuidadosamente los movimientos. Todos coinciden en que los precios de los activos son tentadores, ya que no reflejan los fundamentals de las compañías. Pero no creen que la crisis subprime deje de provocar cimbronazos antes de mediados de año.
“El inversor de largo plazo puede estar tranquilo, no se equivoca si entra –dijo Kohn–. Aunque me mantendría lejos de las compañías financieras y del sector inmobiliario de los EE.UU.” Quien se quema con leche….
Macri eligió a Corvi para controlar el Banco Ciudad
Por: Francisco Zoroza | fzoroza@buenosaireseconomico.com
Macri contrató a un ex Itaú para el Banco Ciudad
Corvi, tras su paso por la empresa brasileña, será el gerente de la entidad bancaria porteña
Mauricio Macri decidió contratar a un ex director de un banco extranjero para ocupar el banco Ciudad. Mañana presentará a los directores designados, encabezados por Federico Sturzenegger.
El jefe de gobierno porteño, Mauricio Macri, presentará mañana al nuevo gerente general del Banco Ciudad. Se trata de Rodolfo Corvi, el ex director general ejecutivo del Banco Itaú, que será quien tome las riendas de la entidad.
Por primera vez, el gerente general podrá ser elegido por fuera del banco gracias a las modificaciones en la carta orgánica que logró el macrismo en la Legislatura porteña.
Aunque el flamante presidente del Banco Ciudad asegure que el nombre lo tiene que discutir el directorio, en los pasillos del banco ya se conoce que Corvi será el gerente general. Sturzenegger se negó a realizar declaraciones respecto de la designación del nuevo funcionario, y señaló que dicho cargo se ocupará con el acuerdo del directorio.
Corvi tiene más de 30 años en el sector y lo reconocen como un banquero de ley. En diciembre del año pasado arregló su salida del Itaú, tras más de siete años, y todo indicaba que se retiraba del mercado. Sin embargo, los macristas lo convocaron para esa función clave.
En el anuncio, también se conocerán los flamantes integrantes del directorio de la entidad, quienes fueron ratificados el jueves último por la Legislatura porteña en una sesión extraordinaria.
Allí entrará en funciones el presidente del banco, el economista Federico Adolfo Sturzenegger, un hombre de confianza del jefe de gabinete Horacio Rodríguez Larreta.
Sturzenegger (hijo del economista Adolfo), quien reemplaza al actual presidente Julio Macchi , dejó su cargo de profesor visitante en Harvard para aceptar la propuesta del macrismo de presidir el Ciudad.
Staff. Junto a Sturzenegger estarán Juan Curutchet (otro hombre de Rodríguez Larreta, que ocupará la vicepresidencia); Sergio Beros (vocal, representa al extinto telermanismo ); Mario Morando (vocal macrista), Alicia Caballero (vocal, también candidateada por el Pro), y Marta Talotti (vocal, representantes del Frente para la Victoria). En tanto, Alicia De Antonis será responsable de la sindicatura.
Morando, una vez confirmado en su banca, adelantó algunos pasos. El ex legislador porteño anticipó que “para nosotros mejorar al banco significará aumentar la eficiencia de su personal al servicio de la producción y el consumo local, repartiendo equitativamente el fruto de las eficiencias que se vayan ganando”, agregó Morando.
Lineamientos. Buscarán además fomentar a las Pyme, pero con el objetivo de ayudarlas a exportar. Por otro lado, los nuevos directores no descartan salir a ofrecerles más servicios a los empleados municipales, como tarjetas de crédito. Otra de las ideas que se manejan es ofrecer a los proveedores estatales que cobren sus certificados de obras realizadas por adelantado, con una pequeña tasa, para evitarle mayores gastos financieros.
Cuando impulsaron la modificación de la carta orgánica del Ciudad, se acordó la reducción del directorio de la entidad de ocho a seis integrantes (el Pro tiene cuatro sillas y el presidente tiene voto doble en caso de empate). Esta situación motivó gritos y pataleos entre los legisladores de la Coalición Cívica y otros bloques minoritarios. Semanas atrás, los diputados porteños de la Coalición aseguraron que no tenían representación en el Ciudad. Desde el macrismo les recordaron que en su momento habían propuesto a Beros (ver recuadro).
Pero no todas fueron buenas para el oficialismo en la Legislatura porteña. En el recinto ante la falta de consenso con la oposición, los macristas acordaron la eliminación del artículo que facultaba a la entidad a administrar fondos de jubilaciones y pensiones. La misma suerte corrió el inciso que autorizaba a girarle al Ejecutivo hasta un 50 por ciento de sus utilidades para realizar obras públicas.
De Vido y Chávez sellaron un acuerdo de cooperación
Redacción | economia@buenosaireseconomico.com
La Argentina profundiza el vínculo de cooperación mutua con Venezuela
De Vido firmó acuerdos energéticos y comerciales
Además, la Argentina enviará a Venezuela 1.000 toneladas de carne por mes y otros alimentos a cambio de fuel oil. Ya hay acuerdos en materia de petróleo y metalmecánica.
El ministro de Planificación, Julio De Vido, avanzó en la concreción de acuerdos con el presidente de Venezuela, Hugo Chávez, en materia energética y para la provisión de alimentos.
En ese contexto, Venezuela y la Argentina ratificaron su voluntad de potenciar el canje de energía por alimentos y manufacturas industriales vinculadas con el sector agropecuario durante la reunión que mantuvieron en Caracas delegaciones de ambos gobiernos.
El ministro De Vido señaló que, dentro de ese plan, nuestro país aumentará los envíos de carne bovina a Venezuela en 1.000 toneladas mensuales.
El aumento en las cuotas de productos alimenticios que recibirá Venezuela incluirá, además de carne, leche, harina de trigo y aceite.
A cambio, el gobierno venezolano mantendrá sus envíos, como lo viene haciendo desde el 2004, de fuel oil.
Chávez asistió a la reunión de apertura de las negociaciones y dijo que los acuerdos comerciales que se alcancen podrían ser firmados en la visita que cumplirá a Venezuela, probablemente en marzo, la presidenta Cristina Fernández.
Chávez recordó que Venezuela tiene las mayores reservas de crudo del planeta y reiteró que están disponibles para cubrir las necesidades energéticas que tenga la Argentina en el presente y el futuro.
También mencionó que las áreas que exploran conjuntamente en la faja petrolífera del Orinoco Energía Argentina S.A. (Enarsa) y Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA) tienen reservas de crudo “mucho más grandes de lo que se esperaba”.
De Vido recordó que “este es un intercambio en condiciones de equidad, porque eso es lo que nos va a permitir el crecimiento y el desarrollo sustentable”.
EMPRESARIOS. El ministro presentó luego el testimonio de los representantes argentinos que lo acompañaron, entre quienes se encontraban los presidentes de SanCor, Oscar Carreras; del Centro de Empresas Procesadoras Avícolas (CEPA), Roberto Domenech, y de la Federación Argentina de la Industria Molinera, Alberto España.
Asistieron también Agustín López, directivo de Aceitera General Deheza (AGD); Mario Ravettino, representante del Consorcio de Exportadores de Carne Argentina (ABC), y Jorge Medica, vicepresidente de la Cámara Argentina de Fábricas de Maquinarias Agrícolas.
La puja por los excedentes de la producción
El análisis de Hernán Dearriba*
Cuando se agotan las excusas
Después de años de pasividad en materia laboral, regidos por la realidad de un país que había abdicado de su poder de decisión para manejar la política económica atando el peso a una moneda extranjera, somos testigos por estas horas de una ebullición de la discusión entre trabajadores y empresarios que refleja la esencia misma del capitalismo: la puja por los excedentes de la producción.
Ese apasionante debate entre los propietarios de los medios de producción y los dueños de la fuerza de trabajo atraviesa la etapa discursiva, en la que los trabajadores reclaman incrementos de hasta el 35% y los empresarios advierten sobre los efectos cataclísticos de semejante recomposición salarial.
Aparecen entonces no sólo las amenazas de trasladar los incrementos de salarios a los precios, sino también la “preocupación” por una de las vacas sagradas de la teoría económica: la productividad de la economía.
Si los salarios crecen más que la productividad de la economía, advierten, podrían sobrevenir consecuencias sólo comparables a las que produjo el diluvio universal con sus cuarenta días y cuarenta noches de lluvia ininterrumpida.
Los más fervientes defensores de esta posición, los economistas ortodoxos, remiten con nostalgia a la década del ’90 y sostienen que ese período fue el de más extraordinario aumento de la productividad que haya vivido la economía argentina.
Es ahí cuando comienzan a surgir algunas discrepancias. En primer lugar, puede decirse que la fuerte mejora de la productividad estuvo dada a principios de los ’90 por una extraordinaria expulsión de mano de obra, particularmente en las empresas de servicios públicos privatizados.
Esa masa de desempleados que fue el génesis del caldo de cultivo para el ejército de desocupados que se fue gestando a lo largo de la década pasada, sumada a las inversiones en algunos sectores fueron los elementos que explicaron centralmente la ganancia de productividad de la economía.
Sin embargo, al mirar las cifras, tanto privadas como oficiales, se puede determinar que la productividad de la economía, pero también de las horas de trabajo en el sector industrial, está hoy casi un 30% por encima de los valores de 1998, año considerado además arquetípico del período de la convertibilidad.
Según los datos del INDEC, la productividad del trabajo en la economía acumula 16 trimestres consecutivos de crecimiento, mientras que la productividad por hora en la industria suma 10 subas trimestrales consecutivas y se encuentra 28,3% por encima de los valores de 1998.
Como contrapartida, el proceso de reacomodamiento de la economía que se generó luego del estallido de la convertibilidad redundó no sólo en un inusitado incremento en las ganancias de las grandes empresas, sino también en una distribución inequitativa del ingreso.
Según la CTA, desde el 2003 para aquí de cada 100 pesos de riqueza adicional que generó la economía nacional, el tercio más rico de la población se apropió de 67 pesos, mientras que el tercio más pobre apenas arañó los 12 pesos. El resto quedó para el tercio intermedio.
La discusión salarial debe evitar perderse entonces en el debate sobre el nivel de precios, empañado por la falta de respuestas creíbles por parte del aparato del Estado que no hace más que abonar las posiciones de extremo.
Sobre la mesa deben estar los precios, pero también las ganancias de las empresas y la productividad del salario y está claro que todas esas variables subieron notablemente en el último año. Parece ser que se acabaron las excusas.
Secretario de Redacción*
La productividad del salario es la má…
Por: Héctor Medina | hmedina@buenosaireseconomico.com
La productividad laboral se incrementó el año pasado un 20,7% y fue la más alta desde 2003
La mejora podría incidir en las discusiones paritarias para el ajuste de los salarios
El dato surge del Informe sobre Coyuntura Económica y Social que realizó el diputado Claudio Lozano y fue presentado a la presidenta Cristina Fernández de Kirchner. Sigue fuerte el desempeño de la economía nacional.
La productividad laboral en la Argentina registró un crecimiento de 20,7% en el 2007, superando el aumento verificado el año anterior, que fue de 18,3%, según asegura el informe sobre la coyuntura económica y social, elaborado por Claudio Lozano para la Central de Trabajadores Argentinos.
Esta evolución de la productividad se realizó considerando el PBI corriente oficial, que marcó un crecimiento de 8,7%, aclara el estudio.
Un punto del informe que se destaca es que el crecimiento de la productividad laboral incorporando precios fue la más alta en lo que va de la actual etapa de crecimiento económico.
El economista Tomás Roffo explicó a este diario que “el índice de productividad tiene que ver con el crecimiento del PBI y de la tasa de empleo; en este caso, el PBI viene creciendo a tasas sostenidas en los últimos cuatro años por encima del 8%, mientras que la ocupación crece a tasas menores, por lo que cuando mayor es el PBI comparado con el porcentaje de ocupados, mayor es la productividad de la economía”.
Agrega que “lo que se puede observar en nuestro último estudio es que cae la elasticidad empleo/producto y sube la productividad por persona ocupada”.
Durante el 2007 el PBI constante creció un 8,7% mientras el total de ocupados lo hizo un 2,3 por ciento. Es decir que el PBI creció 3,7 veces más que la cantidad ocupados, detalla el estudio del diputado y economista. Para el 2006 esta misma relación fue de 2,1 veces.
Tomando en cuenta el PBI a valor constante, la productividad laboral del conjunto de los ocupados argentinos creció el año pasado un 6,2%, asegura el informe. También tomando en cuenta esa variable, durante el 2006 el crecimiento de productividad fue del 4,3 por ciento.
Memoria. El informe elaborado por Lozano (parte del cual fue anticipado por Buenos Aires Económico), se conoce en el marco del inicio de las discusiones paritarias de distintos gremios con el sector empresarial, y a pocos días de que los principales dirigentes de la CTAe fueran recibidos en la Casa Rosada por la presidenta Cristina Fernández de Kirchner.
En este contexto, y haciendo referencia a los reiterados pedidos de “razonabilidad” por parte del sector patronal respecto de los reclamos de aumentos salariales en las rondas de discusión de este año, en el informe el Instituto de la CTA se enfatiza que “los riesgos para el futuro argentino descansan en los efectos negativos que la desigualdad y la concentración tienen sobre la posibilidad de sostener el ritmo de crecimiento y de transformarlo en desarrollo para el conjunto de la sociedad”.
En el texto se agrega que “más allá de las argumentaciones convendría no perder la memoria. Nunca le fue mejor a la comunidad argentina que cuando estuvieron bien los trabajadores”.
Dinamismo. El incremento de la productividad de la economía podría influir en las negociaciones salariales que los distintos gremios encararán este año, estimaron fuentes sindicales consultadas por este medio.
Por ejemplo, el secretario de políticas de empleo de la Confederación General del Trabajo (CGT), Juan Carlos Schmid, consideró que “si la economía crece es porque hay un aumento de la productividad, y eso tiene que incidir en las negociaciones salariales”.
El secretario adjunto de la Federación Marítima Portuaria y de la Industrial Naval de la República Argentina (Fempinra) resaltó que “hay casos puntuales como la rama metalmecánica, el SMATA, que pudo cerrar un convenio por dos años porque la producción ya está colocada en mercados del exterior, o el caso del acero, que también tiene una importante inserción en el mercado mundial; cada rama tiene una realidad distinta”.
Para el gremialista “hay una transformación del mercado de trabajo, se volvió más dinámico, un dato importante es que el año pasado se cerraron 40.000 emprendimientos, pero se abrieron 56.000, lo que indica que es mayor la cantidad de trabajo que se crea que la que se destruye”.
Schmid destaca que “según datos oficiales, hay sectores como informática y cultura que se transformaron en grandes generadoras de empleo, en gran parte por la competitividad de la producción argentina en esos rubros”.
Fuentes gremiales recordaron que el ítem productividad fue introducido como componente de las discusiones salariales por los empresarios durante la década del ’90.
En aquel entonces, en plena vigencia de la convertibilidad, el sector patronal buscaba ligar cualquier incremento de sueldos con una suba equivalente de la productividad de sus trabajadores.
En el actual ciclo, y una vez reabiertas las paritarias, se buscó un mix entre el índice de inflación y la suba de la productividad.
No obstante, hay sectores en los que es más difícil cuantificar eventuales incrementos de productividad, por ejemplo en el rubro comercio.
De todas maneras, el dato abre expectativas de recomposición para aquellos rubros que están ligados con el sector productivo y todavía están retrasados a nivel salarial.
