Archivo para Febrero 7th, 2008
Las acciones de bancos locales vuelven a ser atractivas
Por: Paula Boente | pboente@buenosaireseconomico.com
Bancos: un sector que fue muy castigado y con buenas posibilidades de crecimiento
BBVA Banco Francés, Macro y Galicia, entre las acciones más atractivas
La crisis internacional y factores locales provocaron un fuerte ajuste de los activos ligados al sector. Desde el punto de vista técnico, los analistas ven una apreciación de hasta 30% para acciones de bancos.
La corrección, que ajusta hasta los huesos a los mercados desde julio del año pasado por la crisis de las subprime, impactó de lleno en las acciones del sector bancario. Los principales papeles acumulan en el último año una caída de entre 25 y 40% según la entidad.
En los últimos meses del 2007, la tenencia de títulos públicos y el aumento de los costos de fondeo por la suba de tasas afectaron los resultados y profundizaron la caída de los papeles del sector.
Sin embargo, los últimos balances presentados muestran que el sistema financiero sigue obteniendo resultados positivos –en noviembre ganó $333 millones– y que la actividad de intermediación financiera continúa en expansión.
El sector es uno de los más dinámicos de la economía local y el sistema financiero cuenta con alto margen de crecimiento hasta alcanzar al menos a sus pares regionales.
Así, buena parten de los analistas consideran que son papeles con muy buenas posibilidades de upside.
“A mediano y largo plazo tienen buenas perspectivas. Tienen potencial dadas las posibilidades de crecimiento del sistema financiero argentino”, indicó Hugo Díaz Lourenco, analista de Delphos Investment. El especialista elige las acciones de Macro y Banco Francés por la relación entre lo que valen hoy en el mercado y las posibilidades de crecimiento. El economista de Delphos cree que el balance a diciembre del Macro –que se presentará próximamente– será bueno, pero que en cambio el del Francés “puede llegar a decepcionar al mercado”.
Por su parte, Francisco Prack, economista Jefe de SBS Group, advierte: “El sector bancario es rehén de la coyuntura financiera local. Los bancos sufrieron por la mala cotización de los bonos”. Y destacó: “Hay un divorcio entre lo que vale técnicamente el papel y el precio que le pone el mercado, que castigó estos papeles por la crisis subprime pero también por las elevadas primas de riesgo”.
Con este marco aclaratorio, SBS Group asigna a los papeles de Banco Macro, Grupo Financiero Galicia y BBVA Banco Francés la recomendación “comprar con riesgo alto” (implica que podría no alcanzar el precio objetivo que le asignan). Así, ven para Macro un potencial de apreciación del 42,1%, para Galicia un 25,6% y para el Francés un 36,7%.
“Es un sector con marcado crecimiento, buen desempeño y buenos márgenes. Es notable la expansión de los ingresos por servicios”, dijo.
Respecto de cada entidad puntualizó: “El Macro tiene muy buena rentabilidad. El Francés va a tener un salto en la rentabilidad por la buena evolución de los préstamos, su fondeo bajo y la buena performance de los ingresos por servicios. Además terminará de amortizar los amparos en el primer trimestre. El Galicia va a mostrar ingresos positivos en el 2008 aunque menores que los de sus competidores. Hay que monitorear si cancela anticipadamente su ON que le encarece los costos de fondeo”, dijo.
Tavelli Sociedad de Bolsa analiza en un informe el impacto que tuvo la suba de tasas en los últimos meses del 2007, erosionando los resultados de las entidades. La tasa Badlar llegó a 13,81% a fin de noviembre tornando los plazos fijos mucho más atractivos. Estas colocaciones crecieron 3,4%, encareciendo los costos de fondeo.
“Los bancos siguen igual sólidos, es una situación coyuntural. En los resultados de diciembre esto seguiría teniendo impacto”, dijo Adrián Rivas, analista de Tavelli, que ve en el Grupo Galicia y en el Macro las mayores posibilidades de upside.
El estudio destaca que en el caso del Macro, la entidad vio reducida en noviembre un 11,7% la tenencia de títulos públicos. Por su parte el Galicia, triplicó prácticamente las utilidades con respecto a octubre. La tenencia de títulos públicos bajó también: pasó de representar un 10,5% del activo a un 9,5 por ciento.
El temor de la FED a la inflación en EE.UU. volvió a golpear a Wa
Por: Sofía Bustamante | sbustamante@buenosaireseconomico.com
Sigue la volatilidad: el Dow Jones remontaba, pero la FED mostró su temor por la inflación y cayó 0,53%
Buenos resultados de Disney habían traído calma a comienzos de la rueda
La volatilidad jugó no sólo con Wall Street sino con los mercados del mundo. Europa cerró positiva en el mejor momento del Dow Jones, pero la FED expresó sus temores sobrela inflación y hubo caídas. El Merval descendió 0,74 por ciento.
La volatilidad está pisando fuerte y confunde a los mercados globales: Asia cerró negativa, Europa seguía la tendencia y Wall Street acompañó abriendo en baja; pero cuando el buen dato de Disney hizo que los Estados Unidos cambiara al terreno positivo, Europa lo acompañó y cerró arriba sin saber que Wall Street cambió de rumbo y terminó peor que como había empezado.
Finalmente, el Dow Jones cayó 0,53%, el S&P un 0,76% y el Nasdaq un 1,33% porque los comentarios de la Reserva Federal (FED) sobre el temor a la inflación sembraron dudas sobre el panorama de las tasas de interés. Es que la suba de precios los pone en aprietos para más recortes de tasa.
Aún así el mercado de futuro de tasas indicaba al cierre que –en un 32%–, la próxima rebaja alcanzaría los 75 puntos básicos. Incluso persiste la esperanza de que se haga antes de la próxima reunión de marzo. “La expectativa surge porque ya hay precedentes de una baja extraordinaria”, explicó el analista de Silver Clouds, Juan Keser Piano.
Otro dato que no ayudó en la jornada de ayer fue la noticia de que la mayor cadena de retail de los Estados Unidos, Macy’s, prevé una baja en las ventas. En consecuencia ya redujo redujo 2.500 puestos de trabajo.
el momento del alza. El mercado está tan sensible y hambriento de datos que no sean “pésimos” que los beneficios de Disney de 63 centavos de dólar por acción –frente a los 52 que se esperaban– furon suficiente para que las Bolsas despegaran al alza, antes de que llegaran los comentarios de la FED.
Además, Time Warner también presentó buenos resultados y había reinado el optimismo de que las ganancias corporativas se están manteniendo fuera del sector financiero.
A media rueda la euforia desapareció.
El analista de Arpenta, Osvaldo González, aseguró que volvieron los rumores sobre la situación de entidades financieras. “Este sector es el que presiona a la baja, y lo va a seguir haciendo hasta que no pongan en blanco todas las perdidas”, afirmó.
Mercado local. Como pasó con otras Bolsas del mundo, el Merval no estuvo ajeno a la caída. Acompañó la baja con el 0,74 por ciento. El derrumbe de Tenaris empeoró las cosas, cerró con el 3,13% negativo.
El analista de capital Market, Juan Detrich comentó que la fuerte caída de una empresa siderurgica en la Bolsa francesa empujó a todo el sector de tubos sin costura.
Además Pampa Holding cortó la tendencia alcista, después de 5 subas consecutivas, con la caída del 2,04 por ciento.
Entre las acciones que pudieron superar la influencia negativa de la rueda se encuentran Celulosa con el 7,59%, Grupo Financiero Galicia con el 1,89% y Petrobras Brasil con el 0,82 por ciento.
El volumen negociado en a Bolsa de Comercio fue de $78 millones.
Ecuador paga con petróleo una obra de Enarsa
Por: Ernesto De Paola | edepaola@buenosaireseconomico.com
Enarsa compromete su apoyo en una obra hidroeléctrica de Ecuador
Es una futura represa que reunirá 1.600 MW
En sociedad con la estatal Termopichincha la compañía argentina participará con un 30% en un proyecto que importará una inversión de u$s1.600 millones. Ecuador duplicará su producción hidráulica.
Los gobiernos de la Argentina y Ecuador invertirán u$s1.600 millones en la construcción de un proyecto hidroeléctrico que para ese país andino representará un desafío de relevancia, máxime si se tiene en cuenta que la futura usina dispondrá en su casa de máquinas de un potencial de 1.600 MW.
Según informó el Ministerio de Electricidad y Energía Renovable ecuatoriano, las empresas estatales Termopichincha y Enarsa integrarán la compañía Coca Codo Sinclair, que tendrá por cometido la construcción del proyecto hidroeléctrico más grande de ese país.
La futura central hidroeléctrica será financiada en un 70% por el Estado ecuatoriano y el restante 30% por el Gobierno argentino.
La compañía empezará sus tareas con un capital de u$s400.000, de los cuales 280.000 serán aportados por Termopichincha y 120.000 por Enarsa.
GENERACIÓN. Ecuador dispone actualmente en todo su parque generador de un potencial poco superior a los 2.500 MW, de los cuales son hidroeléctricos 1.487 MW.
Todo el conjunto del parque generador de Ecuador produce anualmente unos 9.000 GWh de los que las dos terceras partes son de origen hidroeléctrico.
El servicio eléctrico llega actualmente al 80% de las viviendas de ese país habitado por más de 14 millones de personas.
Hasta el presente Ecuador invierte alrededor de u$s100 millones en la importación de energía desde Colombia (unos 1.600 GWh al año) por intermedio de la interconexión existente entre Ipiales (Colombia) y Tulcán-Ibarra (Ecuador).
En la visita de trabajo que cumplió ayer, el ministro de Planificación Julio De Vido estuvo acompañado por una importante comitiva de funcionarios y técnicos del sector energético nacional entre los cuales figuraron el titular de Enarsa, Exequiel Espinosa; el presidente de Nucleoléctrica Argentina, Eduardo Messi, y la presidenta de la Comisión Nacional de Energía Atómica, Norma Boero, entre otros.
En el terreno de la energía atómica los avances bilaterales por materializarse cuajarán por el lado de la cooperación en materia de medicina nuclear, mientras que en lo que hace a los hidrocarburos la agenda apunta a seguir los pasos exploratorios que la ex YPF Sociedad del Estado realizó en la década del ’80 en ese país andino junto con PetroEcuador.
EXPLORACIONES. En Enarsa se precisó que las exploraciones tendrán lugar tanto en áreas del Amazonas ecuatoriano como en zonas vecinas a las costas del Pacífico.
Como contrapartida económica de la cooperación energética con Ecuador es muy seguro que ese país hará frente a sus compromisos con tra la entrega de petróleo crudo, rubro que junto con el banano y los productos de la pesca configura una de sus principales exportaciones.
El debut de Enarsa en Ecuador en el negocio hidroeléctrico vendrá a sumarse a su actual participación en el transporte de energía en alta tensión junto con Electroingeniería y Pampa Holding en Transener y en fecha muy próxima al de la futura transportadora de gas con motivo del lanzamiento del proyecto del gasoducto del Nordeste que vendrá desde Bolivia.
El tomate cuesta en los híper 800% más que en el Mercado Central
Redacción | economia@buenosaireseconomico.com
Fuertes diferencias de precios entre el Mercado Central y los supermercados
Por ejemplo, el tomate vale un 800% más en las grandes superficies
Los precios de distintas frutas y verduras muestran fuertes diferencias, que en algunos casos trepan al 800%, entre el valor de comercialización que ofrece el Mercado Central a los distribuidores y el minorista de los hipermercados.
Pese a que los hiper se abastecen en gran parte en forma directa de los productores -con lo que pactan aún precios menores- en estos rubros, el margen que existe entre uno y otro lugar resulta notable.
De acuerdo con un relevamiento realizado en el Mercado Central y datos de la Consultora Tomadato, en varios productos de infaltable presencia en los hogares argentinos la diferencia de precios de la mercadería que existe en los puestos del Mercado Central -donde se abastecen en su mayoría los minoristas- y una vez colocada en la góndola de los supermercados, alcanza valores que van del 113 al 800%.
En este punto se puede citar a la banana de Ecuador, que cuesta $1,50 en las naves del Mercado Central, y que en las góndolas de los supermercados aparece a $3,20, con una diferencia de 113,33%.
En el otro extremo de la escala, el tomate redondo –cuyo valor excesivo el año pasado disparó un boicot de los consumidores– pasa de los $0,30 que se consigue en el edificio ubicado en Villa Celina, a los $2,70 en los refrigerados ámbitos supermercadistas, con un margen del 800%.
Una fruta emblemática del verano como la sandía muestra diferencias del 550%, ya que la variedad nacional va de un costo de $0,20 en el mercado central, a $1,30 en las góndolas.
En orden descendente, con el 333,33% de margen, el zapallo anco da un salto de precios de $0,60 a los $2,60; la naranja de jugo “rinde” 316,66%, ya que pasa de los $0,60 a los $2,50.
Bajando. En porcentaje un poco más bajo en el ranking de diferencias por kilo, con un 300% se ubican la zanahoria (de $0,80 a $3,20), la acelga (de $0,60 a $2,40) y el pomelo rojo (de $1 o $1,50 a $4).
En tanto, la lechuga criolla en el Mercado Central se comercializa a $0,70 y cuesta en los supermercados $2,45.
Plan vial para evitar accidentes
Redacción | politica@buenosaireseconomico.com
El Gobierno presentó su nuevo Plan Nacional de Seguridad Vial apelando a la colaboración social
Se apunta a reducir las víctimas fatales en accidentes a la mitad en cinco años
La Presidenta convocó a la “responsabilidad social” además de la que le corresponde al Estado en materia de seguridad vial, al presentar el plan relacionado con esa área, que contempla controles y penas más estrictas.
El Gobierno nacional lanzó ayer un ambicioso Plan Nacional de Seguridad Vial que buscará reducir en un 50 por ciento los índices de accidentes fatales en los próximos cinco años, mediante la aplicación de controles y sanciones de tránsito más severas, y la instalación de radares en las rutas y equipos de seguimiento en el transporte público.
El Plan Nacional de Seguridad Vial está sustentado en una serie de ejes que contemplan la creación de la Agencia Nacional de Seguridad Vial, un sistema nacional y único de registros de conducir, así como el pleno funcionamiento del Registro Nacional de Antecedentes de Tránsito, donde cada conductor tendrá su “expediente” de infracciones.
Además, se buscará fortalecer las medidas de control y sanción de las faltas de tránsito, se pondrá en marcha un Observatorio Vial y se profundizará la capacitación de los ciudadanos en materia de seguridad vial.
Durante el acto, la presidenta Cristina Fernández de Kirchner indicó que para la elaboración de este plan “se ha abordado el problema con conocimiento científico”, identificando “qué es lo que venía fallando en la esfera pública” para el abordaje de la materia.
“Se trata de una responsabilidad del Estado nacional, provincial y municipal la elaboración de una política adecuada de prevención de los siniestros”, apuntó la mandataria
En este sentido, la jefa de Estado reclamó la “colaboración colectiva” de los argentinos para reducir las muertes en las rutas e indicó que “un cambio cultural” en ese aspecto es “imprescindible” para lograrlo.
“Debemos todos aceptar el control por parte del Estado” pidió, y anunció que en junio próximo el gobierno lanzará unas 280 motos “de alta tecnología” para patrullar las rutas de todo el país, un número que ascenderá a 600 antes de fin de año y que planea llevarse a 1.280 en los meses subsiguientes.
A través de esta iniciativa, que modificará la actual Ley de Tránsito, el Gobierno dispondrá la obligatoriedad de instalar equipos de GPS en todos los vehículos de transporte de carga y de pasajeros, con la intención de que sus velocidades en las rutas puedan ser permanentemente monitoreadas.
Este Plan de Seguridad Vial también contempla la instalación de radares en las rutas de todo el país, con el objetivo de hacer más estrictos los controles sobre la velocidad de los rodados.
Asimismo, se profundizarán los controles de alcoholemia en las rutas y los procesos de Verificación Técnica Vehicular serán obligatorios en todo el país.
En cuanto a las sanciones, el plan contempla que “ante una falta grave, el vehículo inmediatamente será retenido” y como “medida cautelar”, se procederá al retiro de la licencia por 30 días, lapso en que el infractor provisoriamente circulará con el acta de infracción confeccionada hasta ser juzgado, realice el descargo o haga el pago voluntario.
Esta sanción se implementará en los siguientes casos: exceso de velocidad; violación de semáforo en rojo; no uso de casco; conducir alcoholizado; circular en contramano o ausencia de constancia de la revisión técnica obligatoria.
Los principales lineamientos del plan fueron explicados por el ministro del Interior, Florencio Randazzo, en un acto llevado a cabo en el Salón Blanco de la Casa Rosada.
Con Stornelli vuelven los espectros de la “maldita policía”, Bona
Adelanto de 7 días
Por: Mariano Beristain | mberistain@buenosaireseconomico.com
El regreso de lo peor de la policía
Con la llegada de Stornelli al Ministerio de Seguridad de la provincia desembarcaron en la policía bonaerense algunos nombres que parecían olvidados y que bien podrían echar por tierra el proceso de depuración iniciado por León Arslanian, y provocar un regreso a las peores prácticas de la “maldita policía”.
Sin embargo, ese camino de regreso hacia las prácticas del pasado se apoya, ya no sólo en los propios cuadros de la bonaerense, sino en la llegada de un grupo de comisarios de la Policía Federal al ministro de Seguridad.
Un ejemplo de esto lo constituye la designación del ahora superintendente general, Daniel Alejandro Salcedo –en reemplazo de Daniel Eduardo Rago–, en la coordinación de la fuerza, en la cual pesó más la sugerencia realizada por Roberto Giacomino, el jefe de la Federal exonerado por un caso de sobreprecios, que la opinión de los integrantes de la fuerza provincial.
A la recomendación de Giacomino para la promoción de Salcedo se le debe sumar la vinculación que el flamante jefe de la Bonaerense tiene con el ex titular de la División Antisecuestros de la PFA, Carlos Sablich (que fuera procesado por las torturas a las que fue sometido un policía al que se vinculó con el secuestro de Mauricio Macri en la década del ’90) y con el comisario retirado, también de la Federal, Jorge “Fino” Palacios, uno de los actores principales en la masacre desatada en la plaza de mayo a fines de diciembre del 2001.
El eslabón de contacto entre estos tres comisarios de la Federal –Giacomino, Sablich y Salcedo–,y el ministro Stornelli es el comisario mayor retirado de la Bonaerense Eduardo Martínez, quien viene del área de inteligencia de la fuerza durante los peores años de la “maldita policía”.
Detrás de esta extensa red de relaciones parece esconderse la contratación de una Agencia de Seguridad vinculada con Carlos Sablich para realizar una limpieza de micrófonos de los despachos de los funcionarios del gabinete de Stornelli.
Dicho trabajo, para el que la Agencia de Seguridad contrató equipos técnicos de la Policía Federal, tuvo un costo de 20.000 pesos. No son pocos los funcionarios que sospechan que más que una limpieza de micrófonos se trató por el contrario de una instalación de nuevos aparatos de escucha.
La ingerencia de Giacomino se consolida desde la asunción de Salcedo y por ello la empresa Dinatech S.A., de Vicente Capizzi, consuegro de Giacomino, se vio beneficiada con un contrato por el cual proveerá al Ministerio de Seguridad de micrófonos por un valor de $32.000 e insumos informáticos por otros 181.000 pesos.
Algo que, sin embargo, Giacomino no logró conseguir es ubicar en un cargo de poca exposición mediática al abogado que comparte con el casi “intocable” Rafael Di Zeo, que no es otro que Marcelo Rocchetti. Siguiendo las compensaciones entre distritos este especialista legal fue colocado por la gestión de Cristian Ritondo, el representante de Miguel Ángel Toma en el macrismo, como jefe de Seguridad de la Legislatura porteña.
El regreso de los cuadros de lo peor de la Bonaerense estaría integrado por el ex comisario Mario Naldi, Mario “Chorizo” Rodríguez y Oscar “Coco” Rossi, todos ellos vinculados con otro comisario retirado, Osvaldo Seisdedos.
Las Pyme exportan por u$s6.100 M
Por: Patricia Valli | pvalli@buenosaireseconomico.com
Las Pyme encabezaron en 2007 el buen momento de las exportaciones con un incremento del 30%
Vendieron por u$s6.100 M y fue récord. Los envíos generales crecieron 20%
Sobre el total de u$s55.933 millones exportados en 2007, el 12% es adjudicable, en valor, a las Pyme, que batieron récord con u$s6.100 millones en ventas. El número de pequeñas y medianas que salieron al exterior creció 30 por ciento.
En el marco de una mayor inserción internacional de la Argentina, y en medio de la búsqueda de aumentar las ventas de productos con valor agregado, las Pyme exportadoras (Pymex) fueron alumnas ejemplares y realizaron ventas por u$s6.100 M durante 2007, un 30% más que durante el año anterior, superando el ritmo de las exportaciones generales, que mostraron una expansión del 20 por ciento.
Los datos se desprenden de un informe de la Fundación Exportar, el organismo público-privado de promoción vinculado con la Cancillería, donde da cuenta de que las Pyme representan el 12% del mercado exportador local.
Sin embargo, otros actores del sector corroboraron los datos. Al respecto, Carlos Venier, directivo de la rama industrial de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa, señaló que “hubo un aumento de exportaciones Pyme, que fue del 30%, y también aumentó la cantidad de pequeñas y medianas empresas exportadoras en el orden del 30 por ciento”.
Envíos. Según Exportar, fueron 6.983 las Pymex que en 2007 realizaron envíos por un promedio de u$s850.000 cada una. En los últimos cinco años, se incorporaron al mercado exportador unas 4.500 Pyme.
A nivel de rubros, las exportaciones Pyme están conformadas, principalmente, por manufacturas diferenciadas, que abarcan el 77% de las ventas, lo que se considera el mayor aporte en términos de diferenciación y calidad de los bienes exportados, además de la alta incidencia de estas empresas en la generación de empleo. En tanto, un 17% corresponde a productos primarios y un 6% a manufacturas básicas. Textiles, alimenticias y metalmecánicas se encuentran a la cabeza de los productos con mayor valor agregado que llegan al exterior. Los sectores de información y comunicación, indumentaria y accesorios, plásticos, vinos y productos farmacéuticos son los que mayor participación de Pyme tienen en sus exportaciones.
Mercados. El Mercosur ampliado representa el destino del 40% de las ventas Pymex, mientras que un 19% se dirige a la Unión Europea y un 15% al NAFTA. De todas formas, según Export.Ar, los destinos no tradicionales también crecieron en el último año, donde se destacan en Europa, países como Rusia, Turquía y Ucrania; en África, Sudáfrica y Angola; en Asia, India y Pakistán; y en Oriente Medio, Israel, Egipto y Siria.
“El Mercosur y los países limítrofes son los compradores por excelencia, porque es más fácil llegar en un primer acercamiento”, señaló Venier, quien también consideró que se agregaron destinos de Europa y África en el último año.
Asimismo, dentro de las Pyme se evidencia una mayor descentralización exportadora que a nivel general, donde las grandes industrias de la provincia de Buenos Aires marcan que ese territorio sea responsable por el 38% de las ventas argentinas al exterior. “Las provincias tienen una fuerte presencia en la promoción de exportaciones”, señaló Venier.
En tanto, el director ejecutivo de Export.Ar, Marcelo Elizondo, señaló que “hay unas 1.500 empresas que año tras año asisten a alguna de las 60 ferias internacionales, más de 900 empresas que participan de las rondas de negocios y 250 concurren a las semanas argentinas en grandes tiendas y supermercados. A esos números se suman las más de 400 empresas que integran los grupos exportadores”.
Por su parte, Adriano De Fina, gerente de la Asociación de Importadores y Exportadores (AIERA) consideró ante la evolución de las Pymex, que “seguirán participando e intentando vender sus productos en el exterior en mercados cada vez más exigentes, a pesar de las dificultades que enfrentan para acceder a la oferta vigente de créditos para la exportación”.
